当前新三板已然成为各路资金拼抢得目标，不仅机构、高净值客户追捧不已，中小散户也开始蠢蠢欲动。新三板律师说，新三板股权众筹正处于“大众创新” 浪潮下的热门话题，财资顾问认为股权众筹参与新三板投资, 看上去很美，但可能会带来的政策风险、法律风险、经营风险等新问题值得投资者注意
一、新三板现状
新三板扩容不到两年，已成为中国投资者的乐园。截至5月20日，新三板挂牌公司合计2441家，总市值突破1.7万亿元，比2014年增长了270%。一场”造富运动”悄然展开。当前新三板已然成为各路资金拼抢得目标，不仅机构、高净值客户追捧不已，中小散户也开始蠢蠢欲动。由于新三板存在开户门槛限制，即使满足了两年炒股经验的要求，散户投资者还是因缺乏资金而无法入市。目前新三板个人投资者的门槛是500万，一般基金、私募发行的新三板理财产品的门槛也要100万。为了迎合散户需求，不少机构通过众筹等形式，绕道进入这一市场，而股权众筹平台的加入将大众投资新三板的门槛降到了10万甚至1万级别。众多众筹平台近期纷纷试水和上线新三板众筹项目。
二、股权众筹投资模式
目前股权众筹投资新三板主要有以下两种模式：一种是先在股权众筹平台募集资金，多数由众筹平台作为领投，并汇集个人投资者的资金，然后以有限合伙企业的方式参与到项目中;另一种是直接由新三板拟挂牌企业出让部分公司股权，众筹平台直接投资该企业出让的股权。目前天使客的创富港项目、众投邦参与的项目都属于前者，而中证众筹的力码科项目则属于后者。据了解，众筹平台参与的模式以第一种为主，但存在如何明确投资人、有限合伙企业和新三板企业三方法律关系的问题。
三、监管仍待完善
近期有市场传言，因不具备基金发行和管理资质，已有新三板众筹平台被证监会约谈，监管部门认为众筹平台自行发布基金并不合规，但从鼓励创新的角度不予处罚，而是要求平台自己下线项目。据知情人士透露，众筹平台投资新三板项目需符合《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》，而且需要履行必要的登记备案手续，如果不符合这些程序可能涉嫌违规。众筹业内认为众筹新三板项目并非“基金”，不在违规之列;法律人士则认为众筹新三板项目若进行“类基金”运作，例如众筹平台向不特定公众融资后，将资金融到自己的资金池，再以平台名义去投资，并进行收益和分红，这种“类基金”的方式同样需要基金的发行和管理资质，应该归属在违规之列。
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