创业公司上市计划推迟，创业者出路何在？

北京时间7月28日上午消息，尽管私有公司不断推迟上市计划，但创业公司投资者仍在积极寻找退出渠道。

纳斯达克私有市场(Nasdaq Private Market)可以帮助企业促进股东流动性，而该公司发布的最新报告显示，2019年上半年通过该公司的平台出售的优先股数量创历史最高记录。

2019年上半年，在纳斯达克私有公司股票交易平台上换手的所有股票中，优先股占到45%。相比而言，2014年的比例仅为19%。

优先股通常由风险投资公司和其他机构投资者持有，他们普遍在首轮融资之后买入了这些股票，而员工和种子轮投资者持有的往往是普通股。

纳斯达克私有市场负责人比尔·赛格尔(Bill Siegel)表示，之所以出现这种情况，很大程度上是因为该平台上的私有公司正在“变老”。这些公司的平均成立时间达到9年，高于2019年的8年。赛格尔预计这一数据还将更进一步增长。IPO计划的持续推迟意味着将有更多的优先股出售。

“如果有一个投资者——比如早期阶段参与进来的机构投资者——要关闭基金，必须退出，那就会构成压力。”赛格尔说，“这些投资者需要将资本返还给自己的股东。”

创业公司最近放慢了上市步伐。由于私募市场资金充裕，推升了创业公司的估值，导致科技公司企业纷纷推迟IPO计划，担心上市后估值缩水。

今年以来只有3家获得风投支持的科技公司在美国上市，包括Acacia Communications、Twilio和Impinj，这三家公司共计融资3.463亿美元。但2019年同期的IPO交易达到12笔，融资总额为18亿美元。

随着这一趋势进一步推进，创业公司也选择通过纳斯达克私有市场来提供流动性。纳斯达克的这个平台今年上半年的交易额达到5.44亿美元，较2019年上半年增长136%。每个股票卖出项目的平均规模比一年前增长近一倍，达到4500万美元。

赛格尔预计，将有越来越多的创业公司通过这种方式提供流动性，而考虑这种流动性渠道的创业公司数量肯定十分巨大。根据CB Insights的数据，目前约有168家公司在私募融资中获得了超过10亿美元的估值。