高端对话二：提升新三板融资功能及流动性的探讨
东北证券股转业务总部总经理胡乾坤表示，希望监管层在考虑降低门槛的时候，考虑按照私募基金的标准降到100万。
中信建投证券投行部董事总经理李旭东也认为，高投资门槛成为了一种制约，是否可以考虑在适当的时机，降低一下投资门槛，不到100万那能不能降到300万，这样可以给大家一个信心，这是要实打实要考虑的问题。
国信证券投资银行事业部董事总经理魏其芳表示，对于门槛这一块可以审慎的考虑对这个个人投资者做一个调整。
而云月投资合伙人、中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌则有着不同的看法。他说道，我倒不完全赞同说一个劲的降门槛，直接把散户拉进来这个是好的办法，不一定是最好的办法，我们目前的散户投资个人投资者数量还是很有限的。
此次会议是由中国中小企业协会主办、中国新三板联盟和天星资本承办，来自政府、投资机构、上市公司和新三板企业家的代表约500人参与了会议。挖贝网作为网络合作媒体，对会议进行全程直播。
以下为几位专家的观点摘录：
李旭东：其实很多差异化的服务是以前都是多次提到的，甚至早在2014年2019年关于新三板发展的证监会意见当中多次提到，比如说引进公募基金的入市，扩大做市商的队伍，还有对创新层公司股票的发行的方式，是否可以扩大投资者发行的数量，突破35人的限制，那在交易方式方面比如说改进协议方式，扩大做市的主体，在适当的时机的时候，是否可以考虑对创新层的公司适当的降低一下投资门槛，100万不行降到300万行不行，起码给大家一个信心，我觉得这个是要实打实的考虑这些问题的。现在我觉得强调监管我们可以理解，监管层在全面的监管依法监管从严监管的情况下，先监管，再改善服务，这个逻辑也是对的，我们也可以理解，但是我们市场的发展包括挂牌公司来说，他挂牌这个行为来讲，市场的发展要在风险和发展之间取得均衡，要在市场的主体之间投资人、挂牌公司、中介公司、监管机构要形成一个最大的公约数，单独追求一方的稳定安全，这个市场可能都是影响他的持续性的，所以说这一点我觉得要综合考虑。
胡乾坤：从做市层面来讲，我们现在最大的困惑找不到对手盘，其实很多机构对这个做市商有些诟病，说做市商没有履行相应的责任，不是这样的，从他的职能和规范的要求，我们整个的做市商按照当初的设计比较规范的运作，但是我们现在发现不管是一个什么样的股票，甚至说他的这个利润，他的整个的发展的前景可能比同行业的上市公司还要好，但是因为我现在没有办法做举例子，我们现在真正的发现我们做市的企业他比同行业的上市公司不管是利润还是成长性要好很多，而且还没有交易，其实这个就说明我们现在没有对手盘，我们做市商当你发现没有买盘的时候你是没有办法的，所以说在这个时点我们还是想呼吁一下，就是其实监管层在考虑降低门槛的时候，甚至有没有考虑再降的更坚决一下，按照私募基金的标准降到100万，我们要相信高手在民间，我们很多民间的投资人，他们对企业的质量有很强的研究能力，他们也有很强的风险的控制能力，所以说实际上这个市场我们期望说不管是做市商的扩融还是投资者门槛的降低，我们还是得跟得上这个分层的步伐。李总刚才讲这个时间不要太长，我们分了之后相关配套的政策，我们也期待监管层对新三板有一些呵护。
魏其芳：那在做市这个地方也是刚才前面我们同行也提到了，我们也呼吁放开做市的这个资格，让有实力的机构可以参与做市提高流动性，对于门槛这一块可以审慎的考虑对这个个人投资者做一个调整。那在刚才讲的宏观层面的并购，因为我们新三板自己体系内有这样基础层和创新层，但是我觉得还应该放大的，更大的一个宏观层面的流动性，我们新三板是多层次市场的组成部分，以前我们提到四板往三板的转板，三板往A股里面的转板，我们发现并购是市场化选择，那在并购方面新三板有一个更大的胸怀和格局来提高流动性，对于这一块给予更多的考量和支持，我觉得这个在宏观的层面上提高流动性，这个是我的个人的建议。
宋斌：我们作为监管机构，作为市场的建设者，应该更多的吸纳合格的投资者进来，我倒不完全赞同说一个劲的降门槛，直接把散户拉进来这个是好的办法，不一定是最好的办法，我们目前的散户投资个人投资者数量还是很有限的，而按照财富管理的报告来讲，中国大概有600万能够符合我们进来的人，这一部分做好投资者宣传，做好价值的宣传，做好投资方式的宣传，把这些活水引进来，我认为是更加重要的一股资源。
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