进入10月份后，截止11月12日，19家新三板公司向股转系统递交了申请终止挂牌的材料，其中4家公司已完成退市，从申请获受理到收到股转同意函，平均用时不到一个月。
这19家公司中，江苏中旗、申昊科技、世纪空间3家公司在推进IPO的过程中，先后提出终止挂牌的申请。
2019年8月19日，证监会创业板发审委审核结果显示，江苏中旗（首发）获通过。10月27日，江苏中旗提交终止挂牌的书面申请。11月14日起，公司股票正式在股转系统终止挂牌。
比起江苏中旗的A股在望，其他两家的IPO进程仅是刚刚开始。申昊科技4月接受IPO辅导；世纪空间11月宣布进入IPO辅导阶段。但都选择了从新三板退市。
19家公司中，合信达、安得科技两家公司因被A股公司收购申请终止挂牌。拓邦股份（002139.SZ）拟以1.2亿元收购合信达100%股份，清水源（300437.SZ）拟出资8070.24万元收购安得科技51%股份。
不管是自身奋斗闯IPO，还是嫁入A股豪门，某种程度上这些企业告别新三板都拥有一个适当性理由，甚至因为他们的更进一步，新三板还会被称道成一块能培养出优质企业的沃土。
真正引发关注和忧虑的是，那些曾经将登陆新三板视为企业发展的助力，而此时又以语焉未详的“战略发展需要”为理由，匆匆离去的公司。
15家公司调整战略申请摘牌
19（申请终止挂牌）-3（IPO）-2（A股收购）=14（经营战略需要）
这14家公司中英福美（430121.OC）新三板资历最深，这是一家从事医疗肾脏病领域血液透析信息化的产品研发及销售的公司，2012年5月16日正式挂牌。
2012年英福美围绕“软件开发外包、解决 方案、自有软件销售”开始转型，并逐步将业务重心从对日（本）销售转向国内客户。2019年，2014年公司进入持续亏损，2019年扭亏为盈录得净利润89.29万元。
2019年10月11日，英福美宣布根据公司战略发展的需要，为引入合作伙伴，扩大公司在医疗垂直细分领域的竞争优势，公司拟申请终止挂牌，同时终止了一笔660万元的融资。
英福美预计12月完成摘牌。在新三板4年多时间里，英福美完成4次股票发行，共募集资金1730万元。
比起英福美在新三板四年多的尝试，解读君发现部分公司对资本的判断用时越来越短，取舍愈发果断，14家公司中有9家挂牌新三板的时间不足一年。
11月12日申请终止挂牌的新都安（837431.OC），今年7月12日才登陆新三板，挂牌时间不到半年，尚未开启任何资本操作。
资本市场之旅如此短暂的还有木瓜移动，这家公司5月16日才刚刚挂牌，但在11月就猝不及防地提出申请终止挂牌。木瓜移动此前为了挂牌新三板，甚至放弃了纳斯达克的上市机会。
挂牌一个月后的6月20日，木瓜移动曾发布融资方案，计划以34元/股的价格融资2.55亿元，公司估值高达23.63亿元，但这笔融资到目前还未完成认购。
逼退：融资并购失败、监管严厉
自挂牌新三板到申请终止挂牌，从未进行过融资的还有网营科技、船牌日化、金侨教育、恒大文化、远特科技、新虹伟。这其中不乏具备实力的公司。
10月26日，背靠恒大集团的恒大文化（834899.OC）公告拟申请终止挂牌。去年12月4日，恒大文化挂牌新三板，挂牌不久后就抛出一笔15亿的融资，但该融资案最终没有完成。1月21日董事会审议通过终止股票发行，这直接导致了其全资子公司儋州恒鑫文化发展有限公司的土地竞拍因资金来源不足而终止。
与其说，这些申请退市的新三板公司终止了他们的发行计划，更符合逻辑和现实的是，那些遭遇挫折的资本动作改变了部分公司的新三板计划。
当他们在新三板没有获得预期的资本和成长，有限的时间、精力和资源都在提醒着他们另觅新路。
健耕医药（833092.OC）曾在今年9月份策划一起针对英国上市公司LSI100%股权的并购方案，交易总价不超过8780万美元，约合人民币5.8亿元，但最终未能成行；随后，公司又因提前使用募集资金2400万元用于偿还负债及支付货款遭到了监管部门的约谈。
2019年10月10日，健耕医药股东大会通过终止挂牌议案；11月9日起，公司股票在股转系统终止转让。
新虹伟（833501.OC）2019年9月7日挂牌新三板，2019年11月1日宣布申请终止挂牌。这一年多的时间，新虹伟在新三板未完成过一笔融资，也没有发生交易。这是一家夫妻店，公司仅有的两位股东精力都花在诉讼纠纷和新三板监管审查上。
时间回溯到2011年9月，新虹伟引进包括上海运时投资管理有限公司（以下简称上海运时）在内的三家投资机构，对公司合计增资5000万元。当时双方签订对赌协议约定，如公司在2019年12月前未能通过首次公开发行股票并上市审批， 增资方有权要求公司、袁伟或陈媚回购股份。
到了2019年12月，新虹伟并没能实现在A股上市。2014年4月21日，新虹伟实控人之一陈媚与上海运时签订《股份转让协议》，以2000万元的价格回购上海运时持有的150万股股份。
新虹伟挂牌新三板之后，上海运时以相关协议存在异议为案由，起诉新虹伟及袁伟、陈媚夫妻二人，法院先后冻结其部分股份。目前该案件仍在审理中。
对于新虹伟来说，新三板的好处或许尚未享受到，但新三板日趋严格的监管肯定深有体会。
8月1日新虹伟主办券商东海证券在审核半年报时发现，新虹伟上半年委托理财近亿元，却未履行相关程序。东海证券查阅发现，受托方清迪文化、欧屿实业、蓝帕商务实际上并无投资理财的业务范围。东海证券就此发布了风险提示。
离婚：实控人夫妻散伙，公司申请摘牌
新虹伟实控人夫妇陷入焦头烂额的事务中，公司最终选择退市。而网城科技这家公司则因为实控人夫妇情感破裂，分家分到最后无奈选择退市。
10月26日，网城科技（836538.OC）发布《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告》。
网城科技3月29日挂牌新三板，到申请终止挂牌时还不满7个月，但因为公司的实际控制人夫妻离婚了，导致公司实际控制人发生变更。网营科技称，为积极调整目前公司内部组织结构，公司要申请离开新三板了。
公司原实际控制人是吴津津和孙艳，夫妻两人分别持有公司72%、8%的股权，另外20%的股权在另一自然人手中，挂牌以来公司没有进行过定增也没有交易，一直只有这3位股东。
9月28日网城科技发布公告称，吴津津、孙艳二人解除了婚姻关系，孙艳向公司提出了离职申请，因此公司的实际控制人只有吴津津一人了。公告表示，孙艳的离职对公司业务造成重大影响，公司管理层将确保公司的生产经营活动正常，及时妥当进行人事安排。
和平分手：承诺保护异议股东
股转系统10月21日发布的终止挂牌细则征求意见稿中，《实施细则》第二十一条明确了投资者权益保护：主动申请终止挂牌的挂牌公司应当在董事会决议和股东大会决议中对异议股东的保护措施作出相关安排。
网营科技、早康枸杞、喜相逢3家公司提出了明确的股份回购承诺，网营科技持有1.3%股份的小股东未出席股东大会，公司控股股东、实际控制人同意收购这部分股份。
早康枸杞、喜相逢实际控制人承诺在有能力收购时，优先收购异议股东所持股份，如不能收购，将会同管理层协调其他方受让异议股东股份。
船牌日化、恒大文化、英福美、新都安、木瓜移动5家公司表示，目前已就终止挂牌事宜与与全体股东达成初步一致，会采取有效措施保证全体股东的合法权益得到充分、有效的保护。
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