通过以往的经验可知，有条件通过公司的条件需要补充相关材料，现在直接减少情况，无异于组织了了“补充材料”的道路，明显是证监会审查日益严格的一个表现，监管层的监管力度也在不断加强。同时，也有资深投资银行家表示，“已经亲自经历了监管层的变化，再也不能抱着运气，来试探监管的底线”。
被否决的四家公司分别：宁波华翔电子有限公司、电光防爆科技有限公司，上海新文化传媒集团有限公司和沈阳商业城有限公司。
华翔电子是因为申请材料不充分披露本次交易标的公司两次作价不同的合理性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第11条的规定，“上市公司在实施重大资产重组时，应当以符合有关规定的要求进行充分说明，并应披露这些信息，包括不会导致上市公司不符合上市要求、参与重大资产重组的资产定价是公平的，没有损害上市公司和股东合法权益的情况”。
新文化是因为申请材料对公司的经营模式和盈利预测没有充分披露，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条规定，“上市公司在实施重大资产重组时，有关各方必须及时、公正地披露或提供信息，保证所披露或提供的信息真实、准确、完整，无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”。
沈阳商业城是因为申请材料中公司的利益有被控股股东或实际控制人的严重损害和尚未解除的情况，公司的持续盈利能力具有重大的不确定性，不符合上市公司重大资产重组管理办法第四十三条的规定，“上市公司发行股份购买资产，应当符合下列规定：
（一）充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性；
（二）上市公司最近一年及一期财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告；被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告的，须经注册会计师专项核查确认，该保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者将通过本次交易予以消除；
（三）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，但是，涉嫌犯罪或违法违规的行为已经终止满3 年，交易方案有助于消除该行为可能造成的不良后果，且不影响对相关行为人追究责任的除外；
（四）充分说明并披露上市公司发行股份所购买的资产为权属清晰的经营性资产，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续；
（五）中国证监会规定的其他条件。上市公司为促进行业的整合、转型升级，在其控制权不发生变更的情况下，可以向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象发行股份购买资产。所购买资产与现有主营业务没有显著协同效应的，应当充分说明并披露本次交易后的经营发展战略和业务管理模式，以及业务转型升级可能面临的风险和应对措施。特定对象以现金或者资产认购上市公司非公开发行的股份后，上市公司用同一次非公开发行所募集的资金向该特定对象购买资产的，视同上市公司发行股份购买资产”。
电光防爆是因为申请材料显示交易标的未来持续盈利能力存在着很大的不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》11条、43条的有关规定。
